LUXEMBOURG
TOM RASQUÉ

Dans un contexte de marchés à taux bas, la plupart des investisseurs fortunés ont augmenté leur exposition au marché des actions. Les investissements non cotés se généralisent en outre auprès des plus fortunés à la recherche d’un potentiel de rendement complémentaire.

Une enquête réalisée par Preqin constate que le secteur des produits alternatifs a progressé de 40% au cours des quatre dernières années pour atteindre USD 7,700 milliards de dollars. On retrouve également cette tendance dans un sondage de GFM Research affirmant que plus d’un tiers des gérants alternatifs allouent au moins 10% à la classe d’actif en 2017.

L’intérêt pour les actifs alternatifs est profondément ancré chez les clients: ceux-ci s’intéressent à l’économie réelle. Ce sont souvent des entrepreneurs qui souhaitent accompagner le développement d’entreprises actives dans des secteurs d’activité qu’ils connaissent et contribuer ainsi à la création d’emplois ou apporter de la valeur ajoutée à l’ensemble de la société. D’autres clients sont traditionnellement investis dans des holdings patrimoniales ou immobilières avec des portefeuilles d’investissement plus ou moins liquides.

Le mode de gestion des actifs diffère selon les pays: certains pays autorisent l’autogestion par le souscripteur, d’autres exigent l’intervention de gestionnaires professionnels sur une base discrétionnaire ou de conseil.

Optimiser la fiscalité du patrimoine

C’est important précisément connaître la structuration patrimoniale de clients et identifier leurs investissements non-traditionnels cibles finaux. Donc nous suivons ces actifs de manière continue et obtenons des évaluations à la valeur de marché actualisées. Il est effectivement important que les risques de liquidité et de transférabilité réduite, les engagements à libérer des appels de fonds et l’horizon d’investissement à long terme soient mis en perspective dès le départ.

Pour atteindre tous ces objectifs et bien d’autres, les personnes fortunées investissent de plus en plus dans des solutions d’assurance-vie en unités de compte. Celles-ci permettent, sous certaines conditions, de reporter l’imposition des plus-values sur les investissements et d’optimiser la fiscalité du patrimoine tout en conservant une grande flexibilité sur le choix du pays de résidence. Des produits d’assurance-vie permettent également d’investir dans une plus grande variété d’actifs non-traditionnels qui ne seraient autrement pas directement accessibles.

Suite à la souscription d’une police d’assurance-vie, les actifs non-traditionnels sont détenus, non pas par le client, mais par l’assureur et déposés sur des comptes ségrégés ouverts auprès de banques agrées par le Commissariat aux Assurances. Ceci assure une protection des actifs contre les risques de crédit tant de l’assureur que de la banque, bien au-delà du régime luxembourgeois de garantie de dépôts.

Travailler avec des investissements non-traditionnels en assurance-vie présuppose une approche à long terme. Ces investissements ont un cycle de vie de huit à dix ans: il faut donc prévoir l’allocation ferme d’une partie du patrimoine et accepter que celle-ci soit immobilisée pour une longue période.

Les polices d’assurance-vie continueront finalement de servir d’outil d’optimisation patrimoniale au fur à mesure que la réglementation évoluera. Les gouvernements souhaitent que les citoyens se constituent des fonds de retraite. Ils permettent aux détenteurs de police d’assurance-vie d’optimiser leur situation financière pour encourager une culture de l’épargne.

Lombard International Assurance

Une offre unique

Fort de plus de 25 ans d’expérience, Lombard International Assurance est leader en solutions patrimoniales fondées sur l’assurance-vie. Nous disposons des ressources et de l’expertise nécessaires pour proposer des solutions de structuration patrimoniale, au moyen de produits d’assurance-vie en unités de compte, aux personnes très fortunées, à leur famille ainsi qu’aux institutions du monde entier.
Le groupe gère plus de 74,3 milliards d’euros d’actifs au 31 décembre 2017; son effectif, d’environ 600 personnes, inclut plus de 60 experts spécialisés dans de nombreuses juridictions. Lombard International Assurance dispose d’une équipe de 11 personnes spécialisées dans la gestion et l’évaluation d’actifs non-traditionnels, offre unique au Grand-Duché.